离岸、在岸人民币兑美元双双“破7”，人民币贬值该怎么办？

发布时间：2019-08-06 作者：成都加成阅读数：5579

「7」本身没有什么经济涵义，更多是心理意义，是卡在心头的「一根刺」。

人民币离岸已经破7

今天（8月5日）上午九点十六分左右，离岸美元兑人民币跌破7关口，z高报7.1057。到了9点32分左右，在岸人民币兑美元汇率也跌破7关口，z高报7.0424。

中国金融四十人论坛高级研究员管涛则在撰文《运用底线思维破解守「7」心理关》时称，时至今日，人民币汇率再次逼近「7」这个整数关口，使得2016年底的情形彷佛再现。「7」本身没有什么经济涵义，更多是心理意义，是卡在心头的「一根刺」。

文章指出，现在的人民币汇率的贬值预期与2015年和2016年时相比有天壤之别。当时，1年期NDF隐含的汇率贬值预期动辄达到4%至5%。现在，市场对人民币汇率贬值预期温和，境内外汇市场总体仍呈现逢低买入，逢高卖出的特征。

至此，今年以来人民币汇率重走了2015年「8.11」汇改以来的整个历程，z高升到了汇改启动时的水平附近，z低又离破7一步之遥。进入8月份以来，有关部门通过恢复对远期购汇征收20%的外汇风险准备、重启逆周期因子等方式调控汇率，以对冲外汇市场的顺周期性行为。境内外汇市场供求不论顺逆差，规模均不大，外汇收支基本平衡。按可比口径计，今年2月至9月，银行即远期结售汇（含期权）逆差合计28亿美元，同比下降了94%。

文章认为有鉴于此，不论守7还是破7，似乎都无太大问题。目前没有无痛的汇率选择。人民币汇率不论守不守7都是有利有弊，而且从长短期角度看，利弊权衡也不尽相同。汇率政策成功的关键在于稳定市场预期。

z近人民币汇率走弱反映了外汇市场的顺周期性和羊群效应。从8月6日至10月31日，美元指数累计上升了1.9%，人民币汇率中间价累计下跌了1324个基点。其中，收盘价相对中间价偏弱累计贡献了2410个基点，相当于前者的183%。因而不能将此简单归咎于市场的非理性。因为市场汇率不可能自动稳定在均衡水平上，相对于经济基本面决定的均衡汇率出现超调是外汇市场的正常反应。

一般来讲，当市场普遍看空时，会选择性地相信坏的消息，市场汇率会相对均衡汇率出现过度贬值；当市场普遍看多时，会选择性地相信好的消息，市场汇率会相对均衡汇率出现过度升值。如此，市场汇率围绕均衡汇率上下波动，z终趋于均衡汇率水平。所以，没有只跌不涨，也没有只涨不跌的货币，而汇率不论涨还是跌，也是各有利弊。

人民币贬值怎么办

长期来看，一个国家的汇率，还是和经济增长，以及生产力的发展有密切关系。

对于我们个人投资者来说：

- 如果你在短期内有外汇需求，可以开始提前分批换汇了，以便摊平兑换成本；

- 对于资产量较大的投资者，可以适当配置外币资产，分散风险；

- 但你既没有外汇需求，资产量也有限，短期内能做的较为有限，也无需太过担心。

短期内，影响人民币走势的因素非常复杂，但我们仍然可以分析，看世界经济格局变化！受美国总统特朗普宣布将从9月1日对中国3000亿美元输美商品加征10%关税和美联储降息影响，中国经济或将持续走软，在内部环境不佳的情况下，投资人更应该把眼光放到国际市场，欢迎报名8月8日加成财富公开课，为您分析国内国际z新形势。

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